جهش بازار سهام مالزی باعث خوش بینی سرمایه گذاران می شود، اما کارشناسان نسبت به خطرات ژئوپلیتیک هشدار می دهند.

بازار سهام مالزی به عنوان یکی از محبوب ترین بازارهای آسیا در سال 2024 ظاهر شده است و سرمایه گذاران را جذب کرده و در سرتاسر منطقه خبرساز شده است. شاخص ترکیبی کوالالامپور (KLCI) در سال گذشته حدود 15 درصد افزایش یافته است که نشان دهنده یک چرخش قابل توجه برای بازاری است که زمانی برای همگام شدن با همتایان منطقه تلاش می کرد. این احیاء خوش بینی محتاطانه ای را برانگیخته است، اگرچه تحلیلگران هشدار می دهند که رشد آینده ممکن است به دلیل تغییرات در چشم انداز ژئوپلیتیکی و عدم اطمینان اقتصادی با مشکل مواجه شود.

دکتر لیم یوان تسینگ، یک پزشک عمومی 43 ساله از مالاکا، از جمله سرمایه گذاران محلی است که از رونق بازار سهام مالزی منتفع شده است. دکتر لیم که یک سرمایه گذار باتجربه با مجموعه ای از سهام و ETF در ایالات متحده، مالزی، سنگاپور و چین است، امسال شاهد دستاوردهای قابل توجهی بوده است. سهام او در مالزی به تنهایی بازدهی شش رقمی را بر حسب رینگیت ارائه کرده است، که با سال های گذشته که بازده سالانه 4 درصد را رضایت بخش می دانست، کاملاً مغایرت دارد.

دکتر لیم گفت: «خرید سهام در بورسا مالزی عموماً با ریسک پایین و بازده کم بود. در سال‌های گذشته، من از 4% CAGR راضی بودم، اما امسال استثنایی بود. سهام مالزی من 15 تا 20 درصد افزایش یافته است که با سودهای بازار ایالات متحده رقابت می کند. دکتر لیم در حالی که آماده بازنشستگی می‌شود، می‌گوید که قصد دارد «در حالی که خورشید می‌درخشد، یونجه بسازد»، امیدوار است که سرمایه‌گذاری‌های او بازدهی چشمگیری داشته باشد.

تجربه دکتر لیم نشان‌دهنده اشتیاق بیشتر سرمایه‌گذاران در مالزی است، جایی که KLCI به عنوان یکی از شاخص‌های با بهترین عملکرد در آسیای جنوب شرقی ظاهر شده است و بعد از تایوان و هند در قاره آسیا در رتبه دوم قرار دارد.

عملکرد خوب KLCI ناشی از ثبات درک شده دولت فعلی مالزی به رهبری نخست وزیر انور ابراهیم است. دولت او تعدادی ابتکار را برای جذب سرمایه گذاری خارجی، به ویژه در بخش های با رشد بالا مانند نیمه هادی ها و مراکز داده، اجرا کرده است. این سیاست ها به بازار سهام شتاب بخشیده است، به طوری که بخش هایی مانند بانکداری، کالاها و خدمات آب و برق رشد ویژه ای را نشان می دهند.

مشاور مالی دارای مجوز Lew Ching Foo از CC Advisory موفقیت بازار را به “داستان مثبت” ارائه شده توسط دولت مالزی نسبت داد. لو توضیح داد: «بورسا مالزی از رشد اقتصادی مطلوب و روایت های سرمایه گذاری سود برده است.

بین سال‌های 2018 تا 2022، بازار سهام مالزی از یک سری تحولات سیاسی که شاهد چهار نخست‌وزیر مختلف و پیامدهای رسوایی 1Malaysia Development Berhad (1MDB) بود، رنج برد. پیامدهای 1MDB به شدت بر ائتلاف Barisan Nasional که بیش از 60 سال بر مالزی حکومت می کند تأثیر گذاشته است و دوره ای از عدم اطمینان را ایجاد کرده است که باعث شده است KLCI به یکی از ضعیف ترین عملکردها در منطقه تبدیل شود. در سال 2019، بلومبرگ حتی بورسا مالزی را «بدترین بازار سهام بزرگ جهان» نامید که KLCI 14 درصد سقوط کرد.

همه‌گیری کووید-19 تنها نوسانات را افزایش داد: در مارس 2020، این شاخص به 1301 واحد رسید. حرکت شرایتون در سال 2020، که منجر به سقوط دولت پاکاتان هاراپان شد، منجر به بی ثباتی بیشتر شد و چندین نخست وزیر چندین سال در این دفتر چرخیدند. تحلیلگران خاطرنشان می کنند که این تلاطم سیاسی نقش عمده ای در کاهش بازار سهام مالزی ایفا کرد.

با این حال، KLCI از آن زمان تا 11 نوامبر به حدود 1609 امتیاز بازگشت که رشد چشمگیر 23.7٪ را نشان داد. آقای Ng Zhu Han، مدیر عامل Tradeview Capital در کوالالامپور، روند صعودی اخیر در بازار را به عنوان نشانه ای از بهبود مرتبط با بهبود ثبات سیاسی در مالزی تحت انور برجسته کرد. Ng خاطرنشان کرد: «بازار از سال 2020 بهبود یافته است و آن را به یکی از بهترین عملکردها در آسیا در سال گذشته تبدیل کرده است.

بانکداری، املاک و مستغلات و خدمات آب و برق در میان بهترین عملکردها در بورسا مالزی بودند. ارزش کل بازار برای اولین بار در ماه می از 2 تریلیون رینگیت (454 میلیون دلار) فراتر رفت که نشان دهنده رشد کلی در بازار سهام است. تحلیلگران به افزایش گسترده، با توجه خاص به نتایج بخش‌هایی مانند مراکز داده و تولید لاستیک اشاره می‌کنند، که هر دو به دلیل تغییر در تقاضای جهانی و پویایی تجارت، علاقه مجددی را برانگیخته‌اند.

دکتر یئو کیم لنگ، استاد اقتصاد دانشگاه سان وی، که همچنین مشاور وزارت دارایی مالزی است، در مورد تلاش های دولت برای توسعه صنایع کلیدی اظهار نظر کرد. دکتر یه گفت: «دولت مدنی با موفقیت مالزی را به عنوان یک بازیگر کلیدی در بخش‌های نیمه‌رسانا و مراکز داده، جذب سرمایه‌گذاری از شرکت‌های چندملیتی مانند گوگل، آمازون، انویدیا و مایکروسافت، قرار داده است. این تحولات اعتماد سرمایه گذاران را در بازار مالزی تقویت کرده است.

صنعت دستکش لاستیکی که توسط بازیگران اصلی مانند Top Glove و Hartalega رهبری می شود نیز به رشد بازار سهام مالزی کمک کرده است. پس از تعرفه‌های بالاتر ایالات متحده بر دستکش‌های ساخت چین، تولیدکنندگان مالزیایی شاهد افزایش سهم بازار بودند که پس از رونق دوران همه‌گیری، به این بخش جان تازه‌ای بخشید.

سرمایه‌گذاران خرد مانند دکتر لیم از افزایش سهام بانک‌ها ستایش کردند و موسساتی مانند Maybank و CIMB سودهای دو رقمی را نشان دادند. دکتر لیم گفت: سهام بانکی معمولاً بازدهی متوسط ​​3 تا 4 درصد دارند، اما امسال بازدهی بسیار بالاتری را ارائه کردند. مشاور مالی لیو بر اهمیت بخش مالی در حمایت از بورسا مالزی تاکید کرد و به سرمایه گذاران خرد توصیه کرد که با احتیاط عمل کنند زیرا نوسانات بازار سهام می تواند منجر به تجربه “ترن هوایی” شود.

لیو با تاکید بر ریسک‌های ذاتی مرتبط با اقتصاد جهانی نامطمئن، توصیه کرد: سرمایه‌گذارانی که توسط FOMO (ترس از دست دادن) هدایت می‌شوند، ممکن است بخواهند درصد کمی از وجوه را به سهام بورسا مالزی اختصاص دهند، اما بهتر است همه چیز را انجام ندهید. وضعیت .

علیرغم احساسات مثبت پیرامون بازار سهام مالزی، تحلیلگران هشدار می دهند که تنش های ژئوپلیتیکی ادامه دار، به ویژه بین ایالات متحده و چین، می تواند پیامدهایی بر اقتصاد این کشور داشته باشد. مالزی در حال تعمیق روابط با چین است و انور ابراهیم در حال بررسی ورود مالزی به گروه بریکس است که نشانه دور شدن بالقوه از اتحادهای اقتصادی با محوریت ایالات متحده است. در حالی که این رویکرد می تواند سرمایه گذاری چینی را جذب کند، همچنین می تواند آسیب پذیری مالزی را در برابر نوسانات در اقتصاد چین افزایش دهد.

آقای لو تاکید کرد که وابستگی مالزی به چین می‌تواند بازار سهام این کشور را در معرض خطرات مرتبط با هرگونه رکود بالقوه در اقتصاد چین قرار دهد، به‌ویژه زمانی که ایالات متحده به سمت سیاست‌های حمایت‌گرایانه در دولت جدید دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب حرکت می‌کند. لیو هشدار داد: «اقتصاد مالزی به طور فزاینده ای با چین در هم تنیده شده است و هر گونه اختلال در رشد اقتصادی چین می تواند بر ما تأثیر بگذارد.

دکتر آقا این احساسات را تکرار کرد و خاطرنشان کرد که عملکرد بازار سهام مالزی تا حدی به دلیل “داستان رشد آسیایی” است که به اقتصاد چین باثبات و رو به رشد وابسته است. با این حال، او همچنین خاطرنشان کرد که اندازه کوچکتر بازار مالزی می تواند آن را به ویژه در برابر این نیروهای خارجی آسیب پذیر کند.

تحولات اخیر در اقتصاد چین به عدم اطمینان در میان سرمایه گذاران منطقه ای دامن زده است. در ماه سپتامبر، دولت چین مجموعه‌ای از اقدامات محرک را برای احیای بخش‌های کلیدی معرفی کرد که جرقه‌ای را در شاخص CSI 300 و شاخص هانگ سنگ هنگ کنگ ایجاد کرد. با این حال، تنها چند هفته بعد، زمانی که گزارش های اقتصادی کمتر از انتظارات سرمایه گذاران بود، هر دو شاخص دچار تزلزل شدند.

آقای Ng، مدیر عامل Tradeview Capital، همچنان خوشبین است که بازار مالزی از پتانسیل رشد چین سود خواهد برد. نگ گفت: «سیاست‌های محرک چین هنوز در حال اجرا هستند و در حالی که ممکن است تاخیرهایی وجود داشته باشد، اقتصاد باثبات چین نویدبخش خوبی برای مالزی است.

مشاور مالی Lew معتقد است که اگر دولت بتواند ثبات خود را حفظ کند و به جذب سرمایه‌گذاری‌های با ارزش ادامه دهد، بازار سهام مالزی می‌تواند همچنان توجه را به خود جلب کند. به سرمایه‌گذاران خرده‌فروش پیشنهاد می‌کند که با مارک‌های آشنا شروع کنند، مانند فروشگاه‌های زنجیره‌ای 99 اسپید مارت، که اخیراً با یک IPO موفق سرفصل خبرها شد.

لیو با تاکید بر اهمیت سرمایه گذاری در شرکت هایی با ارزش محلی ملموس گفت: “این یک تجارت قابل دسترسی برای سرمایه گذاران محلی با پتانسیل رشد واضح است.” او همچنین توصیه کرد که سرمایه‌گذاری‌ها را متنوع کنید و در مورد سهامی که می‌تواند به شدت تحت تأثیر ریسک‌های خارجی قرار گیرد، محتاط باشید.