فدرال رزرو آمریکا که از فضای سیاسی پیرامون پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ناراضی بود، روز پنجشنبه نرخ بهره را یک چهارم کاهش داد. این تصمیم که نرخ وجوه فدرال را به محدوده 4.50٪ تا 4.75٪ کاهش می دهد، با تصویب یکپارچه سیاست گذاران بانک مرکزی روبرو شد. این در حالی است که فدرال رزرو در بحبوحه یک چشم انداز سیاسی در حال گذار، زمانی که ترامپ رئیس جمهور منتخب در ژانویه به قدرت می رسد و جانشین رئیس جمهور دموکرات جو بایدن می شود، با نظارت فزاینده ای روبرو است.
در حالی که واشنگتن نگران پیامدهای سیاسی پیروزی ترامپ است، واکنش فدرال رزرو به نتایج انتخابات با خویشتن داری و حفظ موضع سنتی غیر حزبی خود مشخص شده است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به صراحت اعلام کرد که اختیارات بانک مرکزی و سیاست آتی با تحولات سیاسی اخیر تعیین نخواهد شد.
پاول به خبرنگاران گفت: «در آینده نزدیک، انتخابات هیچ تأثیری بر تصمیمات سیاسی ما نخواهد داشت. او بر ابهاماتی که در مورد استراتژی اقتصادی ترامپ وجود دارد که انتظار می‌رود با روی کار آمدن دولت جدید متمرکزتر شود، تاکید کرد. او ادامه داد: «ما حدس نمی‌زنیم، گمانه‌زنی نمی‌کنیم، فرض نمی‌کنیم.» او خطی محکم بین تصمیم‌گیری فدرال رزرو و جریان‌های سیاسی که بر سایر حوزه‌های حکومتی تأثیر می‌گذارند، ترسیم کرد.
در میان نگرانی‌های فزاینده درباره استقلال فدرال رزرو، اظهارات پاول به دنبال تقویت استقلال بانک مرکزی بود. وی تصریح کرد که حتی در صورت تحت فشار قرار گرفتن ترامپ، هیچ قصدی برای استعفا ندارد و اضافه کرد که برکناری زودهنگام یکی از اعضای هیئت رئیسه فدرال رزرو برای هر دولتی غیرقانونی است. استقلال بانک مرکزی ایالات متحده مدتهاست که در وظایف دوگانه آن گنجانده شده است: کنترل تورم و ترویج حداکثر اشتغال بدون دخالت سیاسی.
این تعهد به خودمختاری همراه با پیام گسترده‌تر پاول مبنی بر اینکه تمرکز فدرال رزرو بر روی اقتصاد باقی می‌ماند، علیرغم نمایش درام انتخاباتی در خیابان پنسیلوانیا، همخوانی دارد. کاهش نرخ بهره، دومین کاهش متوالی پس از کاهش نیم واحدی بیشتر در ماه سپتامبر است، برای کاهش هزینه وام‌گیری طراحی شده است و برای خانوارها و مشاغلی که از هزینه‌های بالای زندگی آسیب دیده‌اند، تسکین می‌دهد. فدرال رزرو همچنین کاهش بیشتر نرخ بهره را با پیشرفت چرخه تسهیل فعلی پیش بینی می کند.
علیرغم تغییرات اخیر سیاست، نگرانی های اصلی فدرال رزرو همچنان بر عملکرد اقتصادی متمرکز است. در حالی که تورم نسبت به اوج خود پس از همه گیری به میزان قابل توجهی کاهش یافته است، این نگرانی مداوم است که فدرال رزرو به دقت زیر نظر دارد. معیار ترجیحی آن برای تورم، شاخص قیمت هزینه های مصرف کننده شخصی (PCE)، اخیراً در ماه سپتامبر به 2.1 درصد کاهش یافت که نشان دهنده بهبود قابل توجهی پس از یک دوره پرتلاطم است.
کاهش نرخ بهره در روز پنجشنبه به طور گسترده توسط اقتصاددانان به عنوان بخشی از استراتژی فدرال رزرو برای حمایت از اقتصادی که هم انعطاف پذیری و هم آسیب پذیری را نشان داده است، تفسیر می شود. در ماه‌های اخیر شاهد رشد اقتصادی ثابتی بوده‌ایم که با کاهش سرعت استخدام کاهش یافته است. در ماه اکتبر، تعداد مشاغل کاهش یافت که تا حدودی به دلیل آب و هوای نامساعد و اعتصاب کارگران توضیح داده شده است. با این حال، قدرت کلی بازار کار بدون تغییر باقی می ماند و از چشم انداز فدرال رزرو برای اقتصاد مقاومتی که بتواند در برابر تغییرات سیاسی و اقتصادی بیشتر مقاومت کند، حمایت می کند.
جیم بولارد، رئیس سابق فدرال رزرو سنت لوئیس، در مصاحبه ای پیش از روز انتخابات گفت: «به طور کلی، اقتصاد ایالات متحده بسیار مستحکم به نظر می رسد، و بازار کار همچنان بسیار خوب به نظر می رسد. خوش‌بینی محتاطانه فدرال رزرو نشان می‌دهد که تمرکز آن به‌جای چشم‌انداز سیاسی، بیشتر بر پایه‌های اقتصادی است.
با روی کار آمدن دولت جدید در افق، تحلیلگران بازار به بررسی این موضوع می پردازند که چگونه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ممکن است با سیاست های اقتصادی گسترده تر مورد انتظار در دوره ترامپ، رئیس جمهور منتخب، تعامل داشته باشد. بازارها با احتیاط به اعلامیه فدرال رزرو واکنش نشان دادند و سیاست مالی اعلام شده ترامپ را زیر نظر داشتند که شامل کاهش بالقوه تهاجمی مالیاتی و اقدامات مقررات زدایی می شود. در حالی که نرخ بهره پایین تر به طور کلی به نفع بازارها است، نگرانی هایی در مورد اینکه چگونه سیاست های ترامپ می تواند بر ثبات مالی و تورم در میان مدت تأثیر بگذارد وجود دارد.
مایکل فرولی، اقتصاددان ارشد آمریکایی جی پی مورگان، به مسیر احتمالی فدرال رزرو اشاره کرد و پیش بینی کرد در صورت ادامه داده های اقتصادی در مسیر خود، در نشست دسامبر کاهش بیشتری نرخ بهره خواهد داشت. فرولی نوشت: «لحن پاول امروز ما را نسبت به درخواست خود برای کاهش 25 واحد پایه دیگر کمی مطمئن تر کرد.»
بازارهای مالی نیز کنگره را از نزدیک زیر نظر دارند. در حالی که جمهوری‌خواهان کنترل مجلس نمایندگان را حفظ کرده‌اند و به ترامپ برای اجرای برنامه‌هایش امتیاز قابل توجهی می‌دهند، یک «جلو قرمز» در هر دو مجلس می‌تواند پیامدهای متفاوتی برای ثبات مالی داشته باشد. به گفته بولارد، بازارها اغلب یک دولت تقسیم شده را ترجیح می دهند زیرا می تواند سیاست های مالی را مهار کند و از هزینه های بیش از حد جلوگیری کند که به نوبه خود می تواند تورم را تعدیل کند و ثبات اقتصادی را حفظ کند.
پیروزی ترامپ در انتخابات، پرسش‌هایی را درباره استقلال فدرال رزرو تجدید کرده است و انتقادات گذشته پاول از سیاست بانک مرکزی، سیاست‌گذاران و اقتصاددانان را متحیر کرده است. ترامپ که در ابتدا پاول را منصوب کرد، صراحتاً در مورد نارضایتی خود از افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در دولت او صحبت کرد و حتی پیشنهاد کرد که فدرال رزرو به نفع دموکرات ها عمل کرده است. او اشاره کرد که ممکن است تلاش کند پس از پایان دوره ریاست جمهوری خود در سال 2026 جایگزین پاول شود و این گمانه زنی را تقویت کرد که ترامپ ممکن است سعی کند سیاست بانک مرکزی را مستقیماً هدایت کند.
جمهوری خواهان اکنون اکثریت سنا را در اختیار دارند و به ترامپ نفوذ قابل توجهی بر نامزدی رئیس بعدی فدرال رزرو می دهد. رئیس جمهور منتخب همچنین اشاره کرده است که می خواهد کنترل بیشتری بر تصمیمات نرخ بهره داشته باشد، پیشنهادی که نگرانی هایی را در مورد یکپارچگی استقلال فدرال رزرو افزایش داده است. به طور سنتی، فدرال رزرو بدون دخالت مستقیم قوه مجریه عمل می کند، این اصل برای توانایی آن در اتخاذ تصمیمات عینی به نفع اقتصاد به عنوان یک کل مهم تلقی می شود.
چنین اقداماتی می تواند چالشی اساسی برای ماموریت بانک مرکزی ایجاد کند. منتقدان می گویند هرگونه مداخله سیاسی می تواند اعتماد به توانایی فدرال رزرو برای مدیریت موثر تورم و بیکاری را تضعیف کند و به طور بالقوه بازارها را بی ثبات کند و هزینه های وام را افزایش دهد.
در حالی که ترامپ در حال آماده شدن برای روی کار آمدن است، اقتصاددانان درباره تاثیر بلندمدت سیاست های او بر اقتصاد ایالات متحده بحث می کنند. کمپین او بر نیاز به مبارزه با تورم پس از همه‌گیری تاکید کرد، وعده‌ای که به شدت با رای‌دهندگانی که با افزایش هزینه‌های زندگی دست و پنجه نرم می‌کنند، طنین‌انداز شد. نظرسنجی‌ها و نظرسنجی‌ها نشان می‌دهد که نارضایتی از تورم یکی از عوامل کلیدی در پیروزی ترامپ بوده است و انتظار می‌رود که او اقداماتی را برای کنترل تورم در کنار برنامه اقتصادی گسترده‌تر خود در اولویت قرار دهد.
با نگاهی به سال 2025، کتی بوستیانسیچ، اقتصاددان ارشد سراسری، پیش بینی می کند که فدرال رزرو ممکن است مجبور شود خود را با شرایط اقتصادی که به سرعت در حال تغییر است وفق دهد. بوستیانچیچ با اشاره به پتانسیل سیاست های پولی تهاجمی تر در پاسخ به تغییرات مالی مورد انتظار در دوران ترامپ، به خبرگزاری فرانسه گفت: «من واقعا فکر می کنم که با نزدیک شدن به سال 2025، آنها باید این موضوع را در نظر بگیرند.