بازارهای آسیایی در اوایل روز پنجشنبه کاهش یافتند زیرا سرمایه گذاران پیامدهای بازگشت احتمالی دونالد ترامپ، رئیس جمهور سابق آمریکا به کاخ سفید را ارزیابی کردند. از آنجایی که سهام ایالات متحده به بالاترین حد خود رسید، بازارهای جهانی با احتیاط در حال ارزیابی تأثیر سیاست های اقتصادی پیشنهادی ترامپ هستند که شامل تعرفه های گسترده بر واردات چینی و پتانسیل مقررات زدایی و کاهش مالیات است. علاوه بر این، سرمایه گذاران همچنین منتظر تصمیم فدرال رزرو برای نرخ بهره بودند که قرار است در اواخر روز انجام شود.
این مقاله نوسانات بازار مشاهده شده در آسیا، افزایش سهام ایالات متحده، عوامل محرک احساسات سرمایه گذاران، و پیامدهای اقتصادی گسترده تری را که از سیاست های پیشنهادی ترامپ و تصمیم آتی فدرال رزرو انتظار می رود، برجسته می کند.
- Nikkei 225 ژاپن: شاخص در حالی که در ابتدا افزایش داشت، در نهایت با 0.6 درصد کاهش به رقم 39246.86 بسته شد. بازارهای ژاپن محتاط به نظر می رسند و احتمالاً تحت تأثیر اختلالات اقتصادی احتمالی ناشی از تشدید جنگ تجاری بین ایالات متحده و چین است که می تواند بر اقتصاد وابسته به صادرات ژاپن تأثیر بگذارد.
- Kospi کره جنوبی: این شاخص با افت 0.4 درصدی روی عدد 2554.57 بسته شد. کره جنوبی، با فناوری و بخش های تولیدی قوی خود، در برابر تغییرات در سیاست های تجاری ایالات متحده و چین نیز آسیب پذیر است، به ویژه اگر تعرفه های ترامپ هزینه های تولید زنجیره های تامین را در سراسر آسیا افزایش دهد.
- شاخص S&P/ASX 200 استرالیا: شاخص با اندکی کاهش با 0.1 درصد کاهش به 8191.00 رسید. بازار استرالیا که اغلب به دلیل وجود بخش منابع قوی با ثبات تر است، همچنان در میان عدم اطمینان جهانی، احتیاط سرمایه گذاران را منعکس می کند.
- بازارهای چین: هر دو شاخص هانگ سنگ و شانگهای کامپوزیت هنگ کنگ 0.7 درصد کاهش یافتند و به ترتیب در 20386.36 و 3359.99 بسته شدند. بازارهای چین به دلیل تعرفه های پیشنهادی ترامپ و احتمال افزایش انزوای اقتصادی در صورت اعمال تحریم ها یا تعرفه های بیشتر تحت فشار خاصی قرار دارند.
این کاهش نگرانی‌های گسترده‌تری را در آسیا نشان می‌دهد، زیرا منطقه نه تنها چشم‌انداز سیاست حمایت‌گرایانه‌تر ایالات متحده را می‌بیند، بلکه چشم‌اندازی نامطمئن برای سیاست پولی فدرال رزرو نیز دارد.
برخلاف عملکرد ضعیف تر در آسیا، بازارهای سهام ایالات متحده روز چهارشنبه به دلیل گمانه زنی سرمایه گذاران در مورد رویکرد اقتصادی بالقوه ترامپ برای دور دوم ریاست جمهوری افزایش یافتند:
- S&P 500: این معیار با 2.5 درصد افزایش به 5929.04 رسید که بالاترین میزان در نزدیک به دو سال گذشته است.
- شاخص صنعتی داوجونز: 3.6% افزایش یافت و در بالاترین سطح تاریخ 43729.93 بسته شد.
- نزدک کامپوزیت: افزایش 3 درصدی به 18983.47، یک رکورد دیگر.
این افزایش رکورد در وال استریت منعکس کننده انتظارات سرمایه گذاران است که سیاست های اقتصادی پیشنهادی ترامپ – از جمله کاهش مالیات های بزرگ، کاهش مقررات و تعرفه های تهاجمی – می تواند رشد اقتصادی کوتاه مدت را تحریک کند. با این حال، بازگشت او به سمت ریاست جمهوری مبهم تلقی می شود. در حالی که برخی از بخش ها، مانند انرژی و خدمات مالی، ممکن است سود ببرند، برخی دیگر، به ویژه انرژی های تجدیدپذیر، ممکن است به دلیل مقررات زدایی بالقوه به نفع سوخت های فسیلی و سرمایه گذاری محدود در انرژی سبز با چالش هایی مواجه شوند.
در صورت انتخاب مجدد، پیشنهادات ترامپ برای اقتصاد شامل تعرفه های قابل توجهی بر واردات چین است که می تواند پیامدهای داخلی و بین المللی داشته باشد. از جمله وعده های اقتصادی کلیدی او:
- افزایش تعرفه واردات کالاهای چینی: ترامپ وعده داده است که بر تمامی کالاهای چینی وارداتی به آمریکا تعرفه 60 درصدی اعمال خواهد کرد. این رویکرد برای تحت فشار قرار دادن چین در مورد شیوه های تجاری و مقابله با رشد اقتصادی آن طراحی شده است، اما احتمالاً واکنشی را برانگیخته است که می تواند به یک جنگ تجاری تبدیل شود. این امر می‌تواند زنجیره‌های عرضه جهانی را بی‌ثبات کند و هزینه‌ها را برای کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان آمریکایی افزایش دهد و در عین حال کشمکش‌های اقتصادی چین را که با کندی رشد دست‌وپنجه نرم می‌کند، عمیق‌تر کند.
- کاهش مالیات و مقررات زدایی: وعده های کمپین ترامپ برای کاهش نرخ مالیات و کاهش بار نظارتی توسط سرمایه گذاران به عنوان اقداماتی تلقی می شود که می تواند رشد اقتصادی و سودآوری شرکت ها را تقویت کند. با این حال، چنین سیاست هایی همچنین می تواند کسری بودجه دولت ایالات متحده را افزایش دهد و به طور بالقوه فشار صعودی را بر تورم و هزینه های استقراض اضافه کند.
- تشدید سیاست های مهاجرتی: ترامپ علاوه بر تعرفه‌ها و مقررات‌زدایی، قصد خود را برای محدود کردن بیشتر مهاجرت نشان داده است که می‌تواند به کمبود نیروی کار منجر شود. چنین محدودیت‌هایی می‌تواند شرکت‌ها را مجبور به افزایش دستمزدها کند، که می‌تواند سطح کلی قیمت‌ها را افزایش دهد و تورم را افزایش دهد.
این سیاست ها تصویر پیچیده ای را برای سرمایه گذاران ترسیم می کند. در حالی که برخی انتظار دارند رشد اقتصادی کوتاه مدت و سود شرکت ها افزایش یابد، خطرات ناشی از فشارهای تورمی و کسری بودجه همچنان بالاست. علاوه بر این، موضع ترامپ در مورد ارزهای دیجیتال، از جمله طرح ایجاد «ذخایر استراتژیک» بیت کوین، نشان دهنده تغییراتی است که می تواند بر بازار دارایی های دیجیتال در سراسر جهان تأثیر بگذارد.
بسیاری از خوش بینی های وال استریت نیز مبتنی بر انتظار فدرال رزرو از کاهش احتمالی نرخ بهره است. با کاهش نرخ تورم به سمت هدف 2 درصدی فدرال رزرو، انتظارات برای تسهیل پولی افزایش یافته است زیرا نرخ های پایین تر می تواند از ادامه رشد اقتصادی حمایت کند. بر اساس داده های گروه CME، بازارها همچنان انتظار دارند که فدرال رزرو روز پنجشنبه کاهش نرخ بهره را اعلام کند.
با این حال، برخی از تحلیلگران می گویند که سیاست های ترامپ می تواند مسیر فدرال رزرو را معکوس کند و در صورتی که تعرفه ها و کاهش مالیات ها قیمت ها را بالا ببرد، فشارهای تورمی را بازگرداند. بازده اوراق 10 ساله خزانه داری ایالات متحده از 4.29 درصد در روز سه شنبه به 4.43 درصد افزایش یافت که افزایش قابل توجهی برای بازار اوراق قرضه بود زیرا بازدهی بالاتر منعکس کننده انتظارات سرمایه گذاران برای افزایش تورم و استقراض دولت بود. اگر سیاست های ترامپ تورم را افزایش دهد، فدرال رزرو می تواند خود را در موقعیت دشواری بیابد زیرا باید به دقت رشد و کنترل تورم را متعادل کند.
علاوه بر سهام، سایر بازارهای مالی نیز به احتمال بازگشت ترامپ به کاخ سفید واکنش نشان دادند:
- بازارهای نفتقیمت نفت خام آمریکا با 2 سنت افزایش به 71 دلار و 71 سنت در هر بشکه رسید، در حالی که نفت خام برنت، شاخص بین المللی، با 24 سنت افزایش به 75 دلار و 16 سنت رسید. قیمت نفت که عموماً نسبت به ریسک ژئوپلیتیک حساس است، می‌تواند به شدت پاسخ دهد اگر بازگشت ترامپ تنش‌ها را بین ایالات متحده و چین افزایش دهد.
- ارز دیجیتال: قیمت بیت کوین که در روز چهارشنبه به بالاترین حد خود یعنی ۷۶۴۸۰ دلار رسید، اندکی کاهش یافت و به ۷۶۱۶۵ دلار رسید. وعده ترامپ برای قرار دادن ایالات متحده به عنوان “پایتخت کریپتو سیاره” و ایجاد ذخیره بیت کوین می تواند به معنای حمایت نهادی قابل توجه از دارایی، حمایت از قیمت بیت کوین و به طور بالقوه تثبیت وضعیت بازار آن باشد.
- بازارهای ارز: دلار آمریکا در برابر ین ژاپن ثابت ماند، در حالی که یورو اندکی کاهش یافت و به 1.0728 دلار رسید. اگر تعرفه ها و کاهش مهاجرت بر تراز تجاری و بازار کار ایالات متحده تأثیر بگذارد، بازارهای ارز همچنان در وضعیت پرخطر قرار دارند زیرا سیاست های تجاری ترامپ می تواند جریان های جهانی را مختل کند و تقاضا برای دلار را تغییر دهد.
- خطر جنگ های تجاری: با اعمال تعرفه های بالاتر بر واردات از کشورهایی مانند چین و مکزیک، دولت ترامپ می تواند اقدامات تلافی جویانه را آغاز کند. این امر روابط بین‌المللی را تحت فشار قرار می‌دهد و برای شرکت‌های چند ملیتی که به تجارت فرامرزی وابسته هستند، عدم اطمینان ایجاد می‌کند.
- پتانسیل افزایش تورم: تعرفه های بالاتر احتمالا قیمت های مصرف کننده را بالا برده و بر فشارهای تورمی در اقتصاد ایالات متحده می افزاید. در حالی که فدرال رزرو ممکن است در کوتاه مدت نرخ بهره را کاهش دهد، تورم ادامه دار ممکن است آن را مجبور به تجدید نظر در رویکرد خود برای جلوگیری از گرم شدن بیش از حد اقتصاد کند.
- کسری و بدهی مالی: کاهش مالیات و مقررات زدایی می تواند کسری بودجه ایالات متحده را با کاهش درآمدهای دولت افزایش دهد. این می تواند منجر به افزایش استقراض خزانه داری، افزایش بیشتر بازده و پیچیده شدن ثبات مالی بلندمدت شود.
- پیامدها برای چین: در مواجهه با تعرفه ها، اقتصاد چین که در حال حاضر با رشد آهسته دست و پنجه نرم می کند، ممکن است حفظ شتاب را دشوار بداند. این می تواند عواقب گسترده ای برای سایر اقتصادهای وابسته به چین به ویژه در آسیا داشته باشد.